Эволюция государственной инвестиционной политики
В основе зарождения инвестиционных отношений лежит выход национального капитала далеко за пределы территорий его первоначального обитания, что само по себе носит объективный экономический характер. В силу своей сущности «…любой капитал, достигший, критической массы, стремится вырваться на новые, еще не освоенные земли, где есть возможность развернуться для достижения самого высокого оборота и общей эффективности».
На основе изучения материалов, изложенных в работах Лабина Д.К., Русских А.Ю., Дорониной Н.Г., Семилютиной Н.Г Фархутдинова И.З., Трапезникова В.А., Ермишина П.Г, Морозовой Т.Г., Дурдыева Ю.М., Тихонова В.Ф., в истории развития инвестиционных отношений можно выделить следующие этапы:
1. Возникновение инвестиционных отношений. Развития купечества и банковского капитала. Флоренция, XII в.
О появлении инвестиционных отношений можно говорить, начиная с развития купечества и банковского капитала во Флоренции в XII веке, что «…способствовало формированию новой модификации, удобной, говоря современным языком, организационно-правовой формы предпринимательства в сфере торговли - societas-compagnia, которая тогда была весьма рискованным бизнесом. Преимуществом этой формы была возможность инвестора управлять инвестиционным риском, выбирая ту или иную форму размещения капитала. Если, например, говорить о морской торговле, то она в корне отличалась от внутренней. Те формы управления инвестиционными рисками, которые устраивали флорентийских купцов и банкиров, не были удобны для их венецианских коллег».
В Венеции появляется другая форма объединения инвесторов - «colleganza, или collegantia (в Генуе ее аналог - commenda). Данная форма была выгодна именно для морской торговли, поскольку позволяла диверсифицировать риски, то есть соотносить их между степенью вероятности и размером возможной потери инвестированного капитала и размером возможного дохода в зависимости от сложности поездки, ценности груза. Роль, которую играли на определенном этапе эти виды предприятия в качестве формы инвестирования капитала, позволила инвестору не только осуществлять контроль, но и управлять рисками, связанными с размещением».
2. Развитие инвестиционной активности. Великие географические открытия, XVI-XVII вв.
Развитие торговли и появление бухгалтерского учета сделали реальным возникновение акционерных обществ, а вместе с ними появилась и возможность портфельного инвестирования, когда инвестор вкладывает средства, не принимая участия в собственном производственном процессе, а также в управлении предприятием.
3. Формирование стандартов, принципов, законодательства государственной инвестиционной политики. Колониальный период, XVIII-XIX вв.
Появление самого термина «инвестиции» относится к началу XVIII в., изначально, только как «финансовой категории, представляющей собой свободные денежные средства, используемые для получения дохода». В этот период шотландские инвесторы стали приобретать фермерские земли на американском западе с целью будущего обогащения, и заложили тем самым основу для становления и развития примитивного и достаточно рискованного на то время рынка Америки. «Первыми инвестиционными компаниями были фонды закрытого типа. В 1822 г. король Бельгии Вильям I создал первый, как сейчас принято называть, инвестиционный траст, который был зарегистрирован в Брюсселе и позволил осуществлять инвестиции посредством предоставления займов иностранным государствам. Одним из старейших фондов закрытого типа, из существующих на сегодня, является Иностранный и колониальный инвестиционный траст, образованный в Лондоне в 1868 году. В 80-х годах XIX в. инвестиционные трасты появились в Шотландии и Англии, впоследствии они преобразовывались в компании, акции которых уже свободно продавались, что способствовало увеличению числа инвесторов, участвующих в инвестировании, в частности, и дальнейшему развитию инвестиционных отношений, в целом».
